本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业(yè)务相(xiāng)关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着(zhe韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说)市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士(shì韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说)认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对(duì)整个市场的(de)流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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