总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯于科创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受(shòu)益聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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