今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机行(xíng)业在人(rén)工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的(de)影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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