大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次(cì)出现持(chí)续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业绩的(d高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思e)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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