近日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企(qǐ)上市(shì)公司(sī)价值重估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平(píng)均上涨近6欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻工(gōng)制(zhì)造欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好、美容护(hù)理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影视(shì)院线、计算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部(bù)轮(lún)动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别(bié)此(cǐ)前(qián)连(lián)续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其(qí)中，中(zhōng)国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概(gài)念引发(fā)的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体现(x欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好iàn)出(chū)较高(gāo)的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深(shēn)度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央(yāng)企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整合(hé)，以及存在优质资(zī)产注入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预期与估值逻(luó)辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三(sān)大通(tōng)信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业(yè)、交(jiāo)运(yùn)和(hé)通(tōng)信。

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