华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在陈睿怎么了，b站陈睿事件(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获(huò)得的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报(bào)告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低(dī)于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还从(cóng)安(ān)排IEP股票(piào)发售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)陈睿怎么了，b站陈睿事件告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会(huì)计(jì)造(zào)假、管理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞(cí)职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机(jī)陈睿怎么了，b站陈睿事件构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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