金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看(kàn)胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯(chún)碱的原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致(zhì)的现货价(j凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗ià)格下(xià)降，近几周现货也基(jī)本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòn凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗g)心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹(dàn)的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中游库存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略(lüè)上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不(bù)匹配(pèi)。同时，我们观察到(dào)下游(yóu)原片库存基本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游存(cún)在压(yā)缩原(yuán)片库存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价(jià)格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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