4月以来，棉纺织(zhī)市场延(yán)续消费旺季强劲(jìn)势头，下游纺(fǎng)企开工负(fù)荷高位，加(jiā)之市场对(duì)新年度减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而国外金融(róng)市场(chǎng)风险隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局面下，外棉(mián)价格(gé)承(chéng)压(yā)运行，导致国内外(wài)棉花价差不(bù)断收缩(suō)，最终至4月底5月(yuè)初结(jié)束了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外(wài)棉(mián)价自2022年3月以(yǐ)来一(yī)直(zhí)维持倒挂的格局(jú)，近(jìn)期(qī)随(suí)着国内棉价连续(xù)攀(pān)升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄、由负转正。内盘(pán)表现(xiàn)相对较强(qiáng)的原因在于国(guó)内供需矛盾更为突出(chū)，春(chūn)节后国内需(xū)求持续(xù)修复，外(wài)贸订单表现也好于预(yù)期，叠加新疆天气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减产预期推(tuī)动(dòng)国内棉(mián)价(jià)不(bù)断走强。外盘(pán)由(yóu)于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于(yú)宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期(qī)货棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受(shòu)消费旺季(jì)拉动效果(guǒ)明显(xiǎn)，大多纺企纱线产(chǎn)品库存低位，开(kāi)工负荷(hé)保持高位(wèi)运行。据监测，山(shān)东主销(xiāo)区4月纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较上月提(tí)高(gāo)8个百分点；纺企所接(jiē)订单排(pái)单时间达到10天(tiān)，较上月增加(jiā)2天，开工负荷及订单(dān)排单时(shí)间达到近两年来最高水平。同时由于大(dà)部分纺企纱(shā)线产品(pǐn)库存低位，产销(xiāo)压力(lì)较小，促(cù)使部分企业增加(jiā)原(yuán)棉储(chǔ)备库存(cún)，为棉(mián)花市场(chǎng)消费提(tí)供(蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁gōng)了坚(jiān)强支撑。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉花(huā)现(xiàn)货价(jià)格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接(jiē)受程(chéng)度并不(bù)高(gāo)，仍以刚(gāng)需(xū)采(cǎi)购为主。5月进入淡季(jì)后，下(xià)游订单明(míng)显(xiǎn)减少，购销也(yě)较(jiào)为冷清，棉(mián)价的上涨也并未有效(xiào)传导到下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均(jūn)有所走弱(ruò)。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多的(de)推动下(xià)强势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉协调(diào)查报(bào)告显示，2023年全国植棉意(yì)向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉花(huā)播种以(yǐ)及出苗带来了不利影响，进一(yī)步加剧(jù)了市(shì)场对于新(xīn)年度(dù)产量大(dà)降的担忧，也为减产炒作(zuò)提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气(qì)温快速回(huí)升，郑棉一(yī)度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能(néng)会对棉苗(miáo)生长(zhǎng)产生不(bù)利影响(xiǎng)，再度引(yǐn)发了市(shì)场对于天气的关注(zhù)，期价再创(chuàng)阶(jiē)段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种(zhǒng)面(miàn)积普遍下降(jiàng)，根据我们(men)的调(diào)研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开(kāi)启(qǐ)以来(lái)，南(nán)北(běi)疆气(qì)温普遍偏低，尤(yóu)其是北(běi)疆(jiāng)因积(jī)温不足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬(xún)及5月初部蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁分(fēn)地区出(chū)现(xiàn)大风(fēng)沙(shā)、降(jiàng)雪、冰雹等(děng)极端(duān)天(tiān)气(qì)，导(dǎo)致(zhì)部分棉田重(zhòng)播，预计新(xīn)年度棉(mián)苗生长进度(dù)较(jiào)去(qù)年(nián)同期或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克(kè)重，或导(dǎo)致减产幅度扩(kuò)大(dà)。”高飞堂说，再者就是(shì)行业人士对(duì)新年度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍(biàn)提高现货售(shòu)卖价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级(jí)皮棉(mián)价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国(guó)内供(gōng)应端方面，在意向种(zhǒng)植面积下(xià)降和播种期低温天气(qì)的双重作用下，新年度(dù)棉花减产概率大大增加。需(xū)求端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率维持高位，而成品库存仍(réng)位于历史偏低水平，整体表现尚可，需求(qiú)端带来(lái)的负反馈并不明显。“不(bù)过接下来5—7月(yuè)是纺织行业淡季(jì)，下(xià)游需求(qiú)存(cún)在走弱的预(yù)期，短期对国蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁内棉(mián)价形成一定的压(yā)力(lì)。但中长期内需(xū)持续复苏的(de)逻辑(jí)并未改(gǎi)变，中国已(yǐ)经(jīng)成为(wèi)支(zhī)撑全球棉花消费(fèi)复苏的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持续(xù)加息(xī)的紧缩政策，或降(jiàng)低居民对(duì)纺织品服装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布(bù)数据显(xiǎn)示，中(zhōng)国棉(mián)花(huā)消费为(wèi)794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉(mián)花消费量为(wèi)1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美棉周度净签约量(liàng)环比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场(chǎng)担(dān)忧国外棉花市场阶段性需求(qiú)下滑，外棉(mián)价格(gé)也随之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布(bù)了对(duì)于2023/2024年度棉市的(de)供需预(yù)测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下调15万(wàn)吨(dūn)至2519万吨，同时将全球棉(mián)花消(xiāo)费量大幅(fú)调增144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨，最终使(shǐ)得(dé)期末库存较上(shàng)年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球棉市供需有望转强，支(zhī)撑国际棉(mián)价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉纺(fǎng)织(zhī)市场(chǎng)消费增长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正常出(chū)苗(miáo)生长带来袭扰，供应(yīng)预期收缩，促使棉企挺(tǐng)价出货意愿(yuàn)增强(qiáng)，国内棉(mián)花价(jià)格随之水(shuǐ)涨船高；而国外弱预期背景下，消费下(xià)滑，与(yǔ)国(guó)内形(xíng)成明显反差(chà)。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国(guó)内棉价(jià)-国外(wài)棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差(chà)为18元/吨，实现自去(qù)年4月(yuè)以来首(shǒu)次转正。截(jié)至(zhì)5月16日(rì)，国内外棉花价(jià)差延续正值。国内棉花(huā)价格回归至外棉价格(gé)上方，或(huò)使纺企用棉(mián)成本增加，后续与(yǔ)外棉市场的竞(jìng)争压力(lì)或增加。

　　对于后市(shì)，李(lǐ)馨认为，下游步入淡季后需求支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前基本(běn)面缺乏(fá)实(shí)质性(xìng)利好，天气对(duì)产量的影响仍有(yǒu)待(dài)观察，郑棉(mián)短(duǎn)期(qī)预计宽幅振荡为(wèi)主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国内(nèi)棉花产(chǎn)量下滑是大概(gài)率事(shì)件，今年已有(yǒu)许(xǔ)多轧(yà)花厂(chǎng)在升级改造加(jiā)工(gōng)设备，对(duì)于(yú)产(chǎn)能持(chí)续扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重演，中长期棉价重心(xīn)有望继续抬(tái)升。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁