5月9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)金证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经(jīng)与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端(duān)随身(shēn)行软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上(shàng)海兴(xīng)富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东(dōng)不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公司(sī)股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司(sī)董事(shì)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经(jīng)此前披露(lù)的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财(cái)经的(de)持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供(gōng)全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机(jī)构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经济业务(wù)因验收的大(dà)型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入(rù)收(shōu)获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设(shè)备分销业(yè)务及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入(rù)下降，主要(yào)由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求(qiú)端的(de)影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得(dé)以顺利实(shí)施(shī)，对(duì)于金(jīn)证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对(duì)方发(fā)行股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买其持有的(de)文华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易(yì)双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要(yào)的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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