分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配(pèi)置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面(miàn)对重要货(huò)币市场基金的基(jī)金管理人提(tí)出了(le)更为严(yán)格审慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力(lì)和透(tòu)明(míng)度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是(shì)，可能会(huì)对(duì)部(bù)分追求高(gāo)收(shōu)益的投资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因(yīn)基金(jīn)资(zī)产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其他(tā)金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关(guān)联性较强，如发(fā)生(shēng)重大风(fēng)险，可能对资本(běn)市场和(hé)金融体系产生(shēng)重大不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入评估范(fàn)围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金满足(zú)下列任一条件(jiàn)的，基(jī)金管理人(rén)应当在(zài)10个工(gōng)作(zuò)日(rì)内主动向(xiàng)中(zhōng)国证监(jiān)会报(bào)告：基金资产净值连续(xù)20个交(jiāo)易日超过2000亿元(yuán)；基金份额(é)持有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金特征的(de)其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来(lái)看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示(shì)，《暂行(xíng)规(guī)定》实施(shī)后，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明确(què)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)与(yǔ)处(chù)置机制(zhì)。这将促使基(jī)金公(gōng)司更加注重风险管(guǎn)理和(hé)产品合规性，提高产品的(de)透明度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规(guī)一脉相承，都是为了(le)提(tí)升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融安全产生(shēng)不利影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全(quán)产品收益率回落至与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的(de)主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机(jī)，财富管(guǎn)理(lǐ)行(xíng)业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵(zūn)循(xún)长期稳(wěn)健的经营(yíng)和投资(zī)理念，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究(jiū)、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面(miàn)的(de)能(néng)力(lì)水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的(de)基(jī)金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等(děng)相(xiāng)关(guān)人(rén)员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得(dé)直接或者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市场基金的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运(yùn)作指标方面(miàn)，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司发(fā)行的证(zhèng)券市值不得(dé)超过(guò)基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工具(jù)占基金资(zī)产净(jìng)值的比例不得(dé)超(chāo)过15％；主动投资(zī)于(yú)流动(dòng)性受限资产的规(guī)模合计(jì)不(bù)得超过(guò)基金(jīn)资产净值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的平(píng)均剩(shèng)余期限不(bù)得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交(jiāo)易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接受单(dān)一(yī)投(tóu)资(zī)者申购(gòu)申请(qǐng)后导致其持有份额超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基金托管人每月从(cóng)重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的(de)管理(lǐ)费(fèi)、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的(de)重要举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资(zī)者数(shù)量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险事件时，可(kě)能会对金融市(shì)场的(de)流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流(liú)动性(xìng)考虑，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金防范流动性风险(xiǎn)的能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部(bù)分货(huò)币市场基金(jīn)类似的流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应(yīng)对预案(àn)

　　在重要货币市场(chǎng)基(jī)金的风险防(fáng)控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人应(yīng)当综合评估重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金各类风(fēng)险的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有效(xiào)的风险(xiǎn)应对(duì)预案。风险应(yīng)对预(yù)案(àn)应当报中(zhōng)国证监会备案，中(zhōng)国证监会对风险应对(duì)预案的(de)有(yǒu)效(xiào)性、合(hé)理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生(shēng)重大风(fēng)险的(de)，由中国证监会(huì)牵头相关部门成立风险处置小组，督(dū)促基金管理人及相关市(shì)场主(zhǔ)体依据风险应(yīng)对预案等(děng)对重要(yào)货币市场基(jī)金实施(shī)风(fēng)险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于(yú)投资(zī)者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分投资者造成一定影响，例(lì)如可(kě)能会对一些追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新(xī窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污n)规可(kě)能会导致一(yī)些(xiē)货(huò)币(bì)基(jī)金(jīn)规模较小的产品退出(chū)市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)者。相对于其他(tā)资管产品，货币市场(chǎng)基金具有着投资者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏好较低(dī)的特点。部分规模较大的货币规模基(jī)金如出(chū)现风险事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了(le)重要货币市场基(jī)金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券(quàn)表示(shì)。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》施(shī)行后(hòu)，货币(bì)市场基金的规(guī)范化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提升，未来(lái)是(shì)否在公布的(de)重点货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择考量的潜在背(bèi)书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要求。

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