芦(lú)哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业(yè)人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育的，这一(yī)比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大(dà)规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集(jí)型行(xín2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用g)业的青年(nián)失业(yè)率大(dà)多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言，这些行业(yè)的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就(jiù)业人(rén)口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业(yè)数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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