金融(róng)界4月(yuè)20日(rì)消息 中国人民(mín)银行调查(chá)统计(jì)司(sī)司长、新闻(wén)发(fā)言人阮健(jiàn)弘在发布会(huì)上(shàng)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片表(biǎo)示，初步(bù)测(cè)算，今年一季度(dù)宏观杠杆率是289.6％，比上年末高8个百(bǎi)分点。当前(qián)宏观杠杆率(lǜ)的回(huí)升，有(yǒu)一定的季节性原因。

　　近年来，在非金融部门的新增债务中，新增贷款(kuǎn)占比(bǐ)基本上(shàng)都保持在70％以(yǐ)上，因此(cǐ)贷款的(de)投放节奏对(duì)宏观(guān)杠杆率的变化(huà)影(yǐng)响是(shì)比较明显(xiǎn)的。一季度是信贷投放的高(gāo)峰，前面我也提(tí)到(dào)2021—2022年一季(jì)度的新增(zēng)贷款占全年贷(dài)款的(de)比重(zhòng)是40％左右(yòu)，同(tóng)期受(shòu)春(chūn)节(jié)因(yīn)素(sù)的影响，一季度GDP的规模(mó)往往(wǎng)居全年各季度的低(dī)位。也就是说secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片，信贷投放的季度高位和GDP增长的季度低位这两个季节(jié)性(xìng)的特(tè)征相(xiāng)互叠加，导(dǎo)致(zhì)一(yī)季度的宏观(guān)杠杆率会出现上升比较多的情况(kuàng)。

　　另(lìng)外(wài)，今年一季度，经济仍处于恢复的过程当(dāng)中，金融体系加大对实体经济的(de)支持力(lì)度，政府(fǔ)债券发行(xíng)前置等因素也(yě)强化了宏观杠杆率的季节特征。应(yīng)当看(kàn)到，目(mù)前我(wǒ)国经济恢复发(fā)展势(shì)头良(liáng)好，这将有(yǒu)助于全年(nián)宏观杠(gāng)杆(gān)率(lǜ)保(bǎo)持基本稳(wěn)定。

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