为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了(le)一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银(yín)行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上(shàng)市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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