大家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了(le)市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所(suǒ)代表(biǎo)的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一(yī)波(bō)明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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