北京(jīng)时(shí)间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半(bàn)小时(shí)的提问(wèn)环节(jié)中，回(huí)答(dá)了投资(zī)人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示(shì)十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部(bù)署，不(bù)过(guò)投资(zī)对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会(huì)上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美(měi)国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价(jià)值(zhí)判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择的(de)是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖(shí)代财(cái)经参考了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过(guò)不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个(gè)领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮料界，明(míng)星家电潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市(shì)盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集成电(diàn)路设计的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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