本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金(jī上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？n)主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？(chā上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？o)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特(tè)新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的(de)流(liú)动性造(zào)成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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