今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模(mó)更是(shì)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就不(bù)足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初的(de)第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行(xíng)了(le)修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受稀人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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