美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月(yuè)的会(huì)议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他(tā)们(men)目前(qián)的(de)预(yù)期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们(men)预期(qī)美国经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目(mù)前的通(tōng)胀水平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动的(de)影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持(chí)正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明结(jié)束加(jiā)息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的(de)政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的(de)不确定性和近(jìn)期银行业的(de)压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数(shù)太(tài)多(duō)了，无数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧(jǐn)政(zhèng)策的魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大(dà)概率不(bù)会(huì)给出一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进(jìn)一步(bù)提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利(lì)率不变都是有可(kě)能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明(míng)确证据表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是(shì)否进一(yī)步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取(qǔ)的(de)是依(yī)赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会(huì)再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们(men)现在(zài)对进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重(zhòng)冲击(jī)市场的银行(xíng)业危机，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有(yǒu)足够(gòu)的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段压(yā)力导致的信贷收魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段缩可(kě)能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多(duō)数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能力(lì)下降的预期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压(yā)力再次加剧的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美(měi)联(lián)储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，许多与会(huì)者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体(tǐ)系(xì)和整(zhěng)体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题(tí)的(de)重要性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备(bèi)使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双(shuāng)方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她(tā)的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美(měi)国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言(yán)，美联(lián)储会(huì)议纪(jì)要(yào)只是次要的(de)。很(hěn)难想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联(lián)储会倾(qīng)向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后(hòu)，美国(guó)众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)其(qí)实(shí)可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意(yì)识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的(de)过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务(wù)实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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