金融界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资(zī)日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两年(nián)前在(zài)日本(běn)一(yī)举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一(yī)直都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释了(le)抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马后(hòu)炮(pào)的(de)角(jiǎo)度(dù)看，对(duì)股市拥有独(dú)特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端(duān)以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了(le)边际上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的(de)原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市(shì)出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也(yě)用(yòng)业(yè)绩(jì)证明(míng)自己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日(rì)本(běn)监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业(yè)价值和资(zī)本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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