大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后(hòu)续可(kě)能成(chéng)为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年在(zài)业绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guā引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写n)板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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