5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证(zhèng)股份(fèn)发布的(de)一则(zé)公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货(huò)软件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内期(qī)货(huò)公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发(fā)布的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关(guān)规(guī)定，本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例预计将两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度超(chāo)过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会(huì)发(fā)生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预(yù)计不(bù)构成公司(sī)重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本(běn)4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决(jué)方案(àn)，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软件收(shōu)入基(jī)本持(chí)平(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下(xià)降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素：一是公司(sī)在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目(mù)上(shàng)线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及(jí)科(kē)技(jì)园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文华财(cái)经(jīng)的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注(zhù)入后(hòu)，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本(běn)次(cì)交易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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