为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其(qí)他(tā)市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违法<15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸/strong>

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和减持所得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。