5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不(bù)过，在经历(lì)两年(nián)多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上(shàng)市(shì)申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意(yì)向方接(jiē)洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询(xún)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产重(zhòng)组管理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)与公司不存(cún)在关(guān)联关(guān)系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人(rén)为(wèi)该(gāi)公司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的(de)直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业(yè)客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业(yè)的增长主要得益于两方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积(jī)极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要(yào)由(yóu)于(yú)公(gōng)司在数(shù)字经济(jì)业(yè)务上，不同程(chéng)度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收(shōu)结(jié)算审(shěn)计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业(yè)收入(rù)分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财经，但文(wén)华(huá)财经(jīng)的毛利率(lǜ)显乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节(xiǎn)著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关(guān)于本次交易(yì)的(de)初步合作(zuò)意(yì)向，交易(yì)各方(fāng)在(zài)本(běn)次交(jiāo)易中的(de)具(jù)体权利(lì)义(yì)务以及各项安排乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节以交易各方最终(zhōng)签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份(fèn)股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿(yì)元。

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