AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少(shǎo)上(shàng)市(shì)公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起市场(chǎng)关注(zhù)的是(shì)，此次公募基金2023年一(yī)季度报中，无论是成长(zhǎng)派(pài)、还是价值派(pài)，众(zhòng)多基(jī)金经理均谈(tán)及(jí)对AI投资机遇(yù)。各大(dà)派别基金经(jīng)理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价值，但(dàn)是对于短(duǎn)期(qī)人(rén)工智能极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理试15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗水(shuǐ)

　　部(bù)分(fēn)季报(bào)用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年(nián)一季报(bào)，引人关注(zhù)的是(shì)，季报中部(bù)分内容(róng)使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人工智能(néng)对各个行业的(de)改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域(yù)的快(kuài)速发(fā)展为(wèi)全(quán)球(qiú)带来无数(shù)机遇和(hé)挑战，将极大地影响我们(men)的15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗生活方(fāng)式和(hé)社会(huì)发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规(guī)和伦理准则(zé)，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐(yǐn)私(sī)、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也(yě)应(yīng)抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来的机遇，共(gòng)同推动这一领(lǐng)域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重在(zài)季(jì)报中也明确(què)表示，产业(yè)方向上，我(wǒ)们坚定(dìng)的看(kàn)好人(rén)工智能(néng)对各个行业的(de)改变。他还专门谈(tán)及，一(yī)季度进行了一定比(bǐ)例(lì)的(de)调(diào)仓，方向上主要是受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)的计算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是提高(gāo)效(xiào)率(lǜ)，而(ér)高质量发展的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平台等提(tí)出自己想法(fǎ)。说到数字(zì)化(huà)时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用技术的(de)手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向上(shàng)的类消费行业，在美国是一个和互(hù)联网行业一样大规模的产业。在中国，依(yī)然处于产业(yè)的早期，但是我(wǒ)们可以看到(dào)疫情(qíng)背景下(xià)，大家(jiā)越来越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮(lún)数字化将会和人工智能深度融合(hé)，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块的估值都到了历史最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是(shì)基金经理(lǐ)首次(cì)利用人工(gōng)智能(néng)完(wán)成季(jì)报，也显示(shì)出人工智(zhì)能确实开(kāi)始(shǐ)方方面面开始影响我(wǒ)们(men)的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者(zhě)教育基地(dì)宣(xuān)布成为百度文心一言首批(pī)生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通过百度智能云接(jiē)入(rù)文心(xīn)一(yī)言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人工智能成为一季度市场热点，不少(shǎo)基金经理(lǐ)选择了积极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经理，也不乏(fá)价值投资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以(yǐ)看出，该基金一(yī)季(jì)度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能的(de)计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前(qián)十大重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研(yán)究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从(cóng)而衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能源、互(hù)联(lián)网(wǎng)平台、创新药。我们(men)认为(wèi)，各个细(xì)分(fēn)行业的beta收敛(liǎn)之后(hòu)，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增(zēng)长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基金(jīn)科技(jì)成长团队(duì)中，有不(bù)少(shǎo)基(jī)金(jīn)经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他(tā)认为，行业在信创、数(shù)字(zì)化、智能化等长期(qī)需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数不多处于(yú)成长前期、对标国(guó)际也还(hái)有(yǒu)巨大成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带(dài)来(lái)以十年为维度(dù)的产业(yè)变革(gé)机(jī)会，同时配合2023年一季度的(de)复(fù)苏和业绩修(xiū)复，以软件计算(suàn)机(jī)为代(dài)表的(de)科技板块内(nèi)会持续有个(gè)股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源(yuán)新(xīn)材料基金(jīn)经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也(yě)表示，未来(lái)，毫无(wú)疑问(wèn)人工智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的基(jī)石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新(xīn)人工智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来新的产(chǎn)业(yè)机会将进(jìn)入新一轮的(de)爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他(tā)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴(xīng)全合润前十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际(jì)旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全(quán)合宜(yí)的(de)重仓股上，也体(tǐ)现(xiàn)了对人工智能(néng)相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入(rù)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科(kē)大讯飞、三六(liù)零、金(jīn)山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进(jìn)入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出(chū)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主要是基(jī)于对未(wèi)来(lái)2年数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄化(huà)与经济(jì)发展(zhǎn)模式转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高质量发展的核心在(zài)于全要素(sù)生产率(lǜ)的提升，充(chōng)分利用好云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业(yè)，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以(yǐ)及(jí)多样(yàng)化(huà)的行(xíng)业(yè)应用等，这是(shì)一个系统性(xìng)工程(chéng)，产(chǎn)业空间较(jiào)大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权(quán)益投资部总经理陶(táo)灿(càn)管理的(de)基金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能(néng)生活在一(yī)季(jì)度继续调整了行业(yè)配置，降低了制造(zào)业、大金融(róng)地产行业(yè)的配置，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人工智能(néng)技(jì)术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然(rán)在一季(jì)报中表达了(le)对人(rén)工(gōng)智能的重视，但一季度并未加入对(duì)于AI领域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走出了(le)轰(hōng)轰(hōng)烈烈的(de)行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智(zhì)能成(chéng)为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线(xiàn)的成功，这一(yī)成功比之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义，因为(wèi)本次(cì)的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通用性。这属于科(kē)技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业将极大受益于这(zhè)一(yī)技术(shù)的应用和(hé)普及。未来(lái)我们(men)应该更(gèng)加重视这(zhè)一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低估值(zhí)价值投(tóu)资(zī)理(lǐ)念的丘栋荣(róng)在一季报中也提到了对AI的看(kàn)好，但(dàn)他(tā)的基金持(chí)仓中也鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家安(ān)全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新(xīn)周(zhōu)期，深入(rù)和广(guǎng)泛应用，将(jiāng)对IT产业(yè)产生更大(dà)、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分成长股(gǔ)是(shì)未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航一季(jì)度前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发现基(jī)金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意到市场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年(nián)三季度半导体及(jí)医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得(dé)的机会(huì)。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长基金(jīn)经理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术要素革命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮(cháo)带(dài)来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非(fēi)常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时(shí)表示，也会(huì)努力(lì)在火热的行情面前保留(liú)一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑现长期(qī)业绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表(biǎo)示(shì)，AI产业(yè)的发(fā)展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续(xù)波动(dòng)。正因(yīn)为此，他在(zài)去年三(sān)四季度(dù)布局了(le)不少人(rén)工智能相关(guān)的(de)标的(de)，在一季(jì)度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的(de)配置大(dà)概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当然(rán)市场中(zhōng)有(yǒu)不少声音说这次不一(yī)样，交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还是(shì)认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个(gè)阶段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)银(yín)华心(xīn)怡一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即(jí)市(shì)场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在今年初是(shì)想象不到的。就好比去年初我们想象不到(dào)俄乌(wū)冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在(zài)一(yī)季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利(lì)润在产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认为的受(shòu)益环(huán)节是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智能”水平(píng)达到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将(jiāng)多快(kuài)提升？都(dōu)是很容易让(ràng)人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔(gé)着一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的(de)发展是一(yī)个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们(men)还没有(yǒu)足够的(de)把握15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买尽可能(néng)好的资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标。

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