本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整(zhěng)后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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