近期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变现实中真的可以把人玩坏吗化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会(huì)。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(j现实中真的可以把人玩坏吗í)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金(jīn)净流出(chū)较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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