芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加的(de)结果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里ong>分子端：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和(hé)技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减(jiǎn)，2晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里5-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看(kàn)，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流(liú)入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下(xià)降通道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业和失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来(lái)看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里有(yǒu)劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查(chá)数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司