自(zì)4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科写照的意思 写照是什么词性创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(r写照的意思 写照是什么词性uì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析(xī)指出(chū)，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来看，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行(xíng)业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大(dà)概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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