在华尔街经济学家和央(yāng)行官员争论美国经济是(shì)否(fǒu)以及(jí)何(hé)时(shí)会陷入衰(shuāi)退之际，大型基金经理们(men)并(bìng)没有(yǒu)坐等(děng)答案(àn)揭晓(xiǎo)。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来越多(duō)的专业选(xuǎn)股(gǔ)人(rén)士将资金从银行等对(duì)经(jīng)济敏(mǐn)感的股票(piào)中撤出，转而(ér)投资公用事业和基本消费品等(děng)在经济(jì)低迷时期被视为具有弹性的股(gǔ)票(piào)。

　　美国(guó)银行汇编的数据(jù)显示(shì)，同时做多和做(zuò)空的对冲基金已(yǐ)将其周(zhōu)期性股票与防御(yù)性股票的比例(lì)降(jiàng)至至(zhì)少2012年以来的最低水平。对于只做多(duō)的基金(jīn)经理(lǐ)来说，他们(men)对周(zhōu)期性公司(这些公司(sī)的命运(yùn)取(qǔ)决于商业周期的起伏)的相对敞(chǎng)口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主(zhǔ)动(dòng)投资领域的悲观情绪仍在(zài)加(jiā)剧，尽管美股从去年10月(yuè)低点反弹，增加(jiā)了5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言(yán)之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略师表示，主(zhǔ)动(dòng)选股者“为2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的(de)比例降至(zhì)近10年低点

　　最近对防御股的偏好与去年不同，当时对衰退的担(dān)忧蔓延，主动(dòng)型基金(jīn)紧紧抓(zhuā)住(zhù)周期股。这一(yī)立场表明，人(rén)们相信美联(lián)储有(yǒu)能力通过积极的(de)抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现(xiàn)在(zài)，这种乐观情(qíng)绪已经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一(yī)步(bù)证(zhèng)明(míng)，专业人士持续(xù)看空(kōng)股市。在美国银(yín)行4月份对基(jī)金(jīn)经理的最新(xīn)调查中，现金(jīn)持有量保持在较高水平，相对(duì)于股票，债券比2009年以来的任何时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市(shì)场开始逃(táo)离时，只做多(duō)的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的谨(jǐn)慎态度与(yǔ)基于图(tú)表信号配置(zhì)资产的计算机驱动策略形成了(le)鲜明对比(bǐ)。由于股市稳步上涨和市场波动性(xìng)下降(jiàng)，趋势追踪基金和(hé)波动性目标(biāo)基金等(děng)系(xì)统(tǒng)性资金管理公司近几(jǐ)个(gè)月增(zēng)加了股票(piào)持有量。

　　德意志银行的(de)投资者仓位模型最(zuì)能说明这种分歧立场。德意志银(yín)行称(chēng)，量化基(jī)金继续抢购(gòu)股(gǔ)票(piào)，而自由(yóu)裁量投资者的敞口已降(jiàng)至一年区间的(de)底部。

　　看(kàn)空(kōng)者将 2023 年(nián)股市反弹的很(hěn)大一(yī)部分归因(yīn)于那些对价格不敏感的量化投(tóu)资者，他们(men)别(bié)无选择，只能在股价上涨时买(mǎi)入股票。看空者还警(jǐng)告称(chēng)，持续数月(yuè)的股(gǔ)市(shì)反弹是不可持续的。由于标普(pǔ)500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动(dòng)能可能会限制量化基金(jīn)的(de)需(xū)求。另一方(fāng)面，新(xīn)一轮的抛(pā二婚和剩女哪个干净，女性二婚和剩女哪个干净，女性生理需求生理需求o)售可能会促使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的经济数(shù)据和企业财报也(yě)提(tí)振股市。尽管各公司在本财报季的业绩超出预期，但(dàn)目(mù)前来看，这还不足以让美(měi)国企业重回增长轨道。就连美联储官员也预(yù)测今年晚些时候会(huì)出(chū)现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美国银行(xíng)的(de)Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早地为(wèi)经济衰(shuāi)退做准备(bèi)而采取防御措施，最(zuì)终可能(néng)会付出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具(jù)周(zhōu)期性的行业往往在衰退前的(de)6个月内(nèi)表现优异(yì)。直到真正的经济衰退(tuì)到来，防御性(xìng)股票才开(kāi)始(shǐ)大放异彩，尽管它们(men)的领先地位通常会在下(xià)行周期结(jié)束前逆转。

　　美国银行(xíng)的经济学家预计(jì)，美国经济(jì)衰退将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 二婚和剩女哪个干净，女性生理需求