近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

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　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的(de)业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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