金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好)社的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其(qí)并没有完全失提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的(de)背景下(xià)，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

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