5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目(mù)前正与(yǔ)交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会(huì)发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一(yī)和上海经(jīng)一(yī)分别控制文(wén)华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全(quán)领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内公(gōng)司确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公(gōng)司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布(bù)局、积(jī)极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术(shù)上形成领先优(yōu20斤是几kg 20斤是多少磅)势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的(de)业(yè)绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净(jìng)利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份均远高(gāo)于文(wén)华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具(jù)体的交易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示，2023年5月920斤是几kg 20斤是多少磅日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对(duì)方发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式(shì)购(gòu)买其持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意(yì)向，交易各(gè)方(fāng)在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方(fāng)最终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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