一度被称为“机(jī)构投资者风向标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅在(zài)新发基金(jīn)中(zhōng)占据主流(liú)，存(cún)量产品(pǐn)也超过了机构投(tóu)资者占比。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐(zhú)渐(jiàn)认(rèn)知，以(yǐ)及投资热点轮动加快、主题(tí)和(hé)行业ETF跟(gēn)踪效率较高等(děng)背景下，国内资本市场正在经(jīng)历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的(de)转(zhuǎn)变。长期来(lái)看，个人(rén)在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市场交易活跃度，长(zhǎng)远可(kě)提高(gāo)A股市(shì)场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人(rén)投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市(shì)前一(yī)周披(pī)露的个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人(rén)投资者俨(yǎn)然成为新发(fā)权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从(cóng)全市场数(shù)据看，2022年个人投资者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数(shù)投资(zī)部(bù)总(zǒng)监助理、基金经理(lǐ)李沐阳表(biǎo)示，2018年以前(qián)，权(quán)益类ETF的规模主要集(jí)中在(zài)几大(dà)宽基ETF，一(yī)般(bān)都是机构(gòu)投资(zī)者做配置(zhì)去买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业(yè)ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指数相关业(yè)务同仁在(zài)ETF投教工作上的共(gòng)同(tóng)努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普(pǔ)通个人投资者认(rèn)知(zhī)，从而使个人(rén)股票占比的大(dà)幅提升。

　　具体到(dào)今年新发(fā)ETF个人(rén)占比(bǐ)较高的现象，国泰基金也分(fēn)析，今年以来A股市场持续回(huí)暖，投资者(zhě)情(qíng)绪(xù)比(bǐ)较积极(jí)，新发产品募资环境(jìng)比较(jiào)好，也越(yuè)来越(yuè)受到个人投(tóu)资者的青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资者大部分由股民(mín)转化(huà)而来，这些个人投(tóu)资者也认识到ETF持(chí)有一篮子股票，胜率大概率更高，相对(duì)于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜(yù)研(yán)究也补充道，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资(zī)者对于(yú)时间成本的(de)把控(kòng)较(jiào)严格，在看准投资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年个人占(zhàn)比呈(chéng)攀升(shēng)势头

　　个人(rén)增(zēng)持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈现明(míng)显的(de)震荡(dàng)攀(pān)升势头。

　　在(zài)2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超过了(le)机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成为过(guò)去(qù)式(shì)。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机(jī)构占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基(jī)ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者(zhě)占(zhàn)比较(jiào)高的行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在(zài)扩张(zhāng)态(tài)势中，个(gè)人投资者在(zài)行业或主(zhǔ)题ETF产品中(zhōng)占(zhàn)比下(xià)降，但绝对份额也是(shì)在增长的(de)，这一(yī)数据(jù)更代表了机构投资者对行业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作(zuò)在(zài)发挥(huī)作用。”李(lǐ)沐阳(yáng)表(biǎo)示，在(zài)下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大部分投(tóu)资(zī)者(zhě)都(dōu)会将(jiāng)较为(wèi)低风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合(hé)配置中的一个重(zhòng)要(yào)的(de)台(tái)阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于近(jìn)年(nián)来行业轮动加(jiā)快，而(ér)宽(k值此之际是什么意思春节，值此 之际uān)基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较均衡(héng)的投资(zī)机会，受到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投资(zī)者的风险偏好有所(suǒ)降低(dī)，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而(ér)在市场上行(xíng)时，行(xíng)业和(hé)主题(tí)异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又大，风(fēng)险偏好也(yě)随之上升，所以行业和(hé)主(zhǔ)题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜(yù)研究(jiū)也表示(shì)，近(jìn)五年(nián)市场(chǎn值此之际是什么意思春节，值此 之际g)成(chéng)交热(rè)情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资(zī)者入市规模激增，而在经历(lì)了(le)多种行情风格的锤炼后，尤其是(shì)操作难度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难(nán)度有(yǒu)了(le)更清晰(xī)的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投资领域带来(lái)了大(dà)量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门(mén)槛较(jiào)低(dī)，运作透明度较(jiào)高，因而逐步获得个(gè)人投资者的(de)认可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分(fēn)析，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈发(fā)成熟(shú)、有效性提(tí)升，个人(rén)投(tóu)资者对于β收(shōu)益(yì)的认知将越(yuè)来越深入，近几年(nián)可(kě)以看(kàn)到(dào)更(gèng)多投资者(zhě)会基(jī)于大势选(xuǎn)择宽基投资工具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能(néng)源、医药(yào)等，因此行(xíng)业主题基金(jīn)ETF更(gèng)容(róng)易(yì)受到追(zhuī)捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远可(kě)提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性

　　随着(zhe)个(gè)人占比的抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也(yě)呈现明(míng)显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场总(zǒng)成(chéng)交(jiāo)额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过(guò)机构，有利于股民转为基民(mín)，为投资者(zhě)分散风险，提升交(jiāo)易活(huó)跃度，长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资者大都(dōu)由股民(mín)转化(huà)而(ér)来，个(gè)人投资者(zhě)发现ETF快(kuài)捷、透明(míng)、成本(běn)低廉(lián)且(qiě)相(xiāng)比(bǐ)个股可以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交易的参与(yǔ)感，于是更多选择通过ETF来(lái)参与市(shì)场(chǎng)。相比个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小，因此个人投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)ETF而非股票(piào)，长远来看可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　“个(gè)人投资者在(zài)ETF投资(zī)上可能交易频率更高，也更容易(yì)受到市场消(xiāo)息的影响，这对于(yú)我们基(jī)金管理人的持(chí)续运营和投资者陪伴都提(tí)出(chū)了更高的要求。”国(guó)泰基(jī值此之际是什么意思春节，值此 之际)金相(xiāng)关人士(shì)称。

　　“更高的(de)个人占比(bǐ)可能会带来更(gèng)活跃的(de)交易，并带(dài)来(lái)更有吸引力的市(shì)场。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 值此之际是什么意思春节，值此 之际