为(wèi)了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年(nián)3月5日ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多(duō)个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区(qū)别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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