财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各(gè)险企已就磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子降低(dī)责任(rèn)磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下，负债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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