在(zài)投(tóu)资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧(ba)”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民(mín)的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不(bù)？”“还(hái)要(yào)有个跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人(rén)”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢(yì)价日经225ETF临沂是几线城市，临沂是几线城市2023提示风险(xiǎn)，目前折溢(yì)价率(lǜ)已经大(dà)幅回(huí)落(luò)。与(yǔ)此同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入资(zī)金(jīn)已达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺(shùn)周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告(gào)，两家公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易价格(gé)波(bō)动较(jiào)大(dà)。截(jié)至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市场交易(yì)价格(gé)溢价(jià)风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品(pǐn)的(de)表现看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投(tóu)资者的追捧热情在风(fēng)险提示后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看，由(yóu)于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经(jīng)指数的(de)产品共有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数都(dōu)是日(rì)经225指数收益率（经汇率调(diào)整后），从该指数(shù)表(biǎo)现看(kàn)，今年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅(fú)在亚太(tài)市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二(èr)级市场价格(gé)，让价格(gé)走在(zài)指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会(huì)产生基(jī)金产(chǎn)品的高(gāo)溢(yì)价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意(yì)味着当(dāng)前的价格超(chāo)出了指数的涨幅(fú)，未(wèi)来会回归(guī)到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就会产生二级(jí)市场价(jià)格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价(jià)品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今(jīn)年年初以来(lái)日本股(gǔ)市持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股市上(shàng)涨受多重(zhòng)因素驱动(dòng)：一是随着美(měi)联(lián)储加息预期(qī)下(xià)降(jiàng)和日(rì)央行(xíng)紧缩预期上升，吸引(yǐn)国际资本回流日本市场；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和(hé)去年(nián)日(rì)元(yuán)持续贬(biǎn)值，东京(jīng)交易所上市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出(chū)将改(gǎi)革公司治理监督机(jī)制。在这一改革下，预计(jì)部分低(dī)估值企业(yè)可能采取股票回购等(děng)方式提振股价(jià)，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市场对(duì)日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示(shì)短(duǎn)期过快上涨带来的投(tóu)资(zī)风(fēng)险，并提示(shì)投资者，海(hǎi)外投资可(kě)能会涉及相关的(de)汇率风险，对相关市(shì)场熟悉(xī)程度(dù)不高(gāo)等问题，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)在自己能力圈内投资，避免盲目追(zhuī)高带来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创业(yè)板指继(jì)续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了(le)关注市场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿(yì)元，规模(mó)增(zēng)幅10％。在(zài)本周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交均(jūn)价(jià)测(cè)算，净流入资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外(wài)，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上(shàng)资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿(yì)元资(zī)金体量(liàng)。另外，触(chù)底反弹的(de)医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金(jīn)关注，净(jìng)流入(rù)资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今(jīn)年(nián)以来净(jìng)流入资金(jīn)最(zuì)多的是(shì)易方达创业(yè)板(bǎn)ETF，今(jīn)年净(jìng)流(liú)入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前(qián)列。

　　而今(jīn)年景气度回(huí)升的半导(dǎo)体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的(de)医疗、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资(zī)金(jīn)都在50亿(yì)元体(tǐ)量(liàng)及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越跌越(yu临沂是几线城市，临沂是几线城市2023è)买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数与量化(huà)投资部(bù)表示，随(suí)着前(qián)期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历(lì)史(shǐ)低位区间，且一季报(bào)显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在(zài)政策(cè)层面，4月底的政治(zhì)局(jú)会(huì)议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发(fā)展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配套(tào)电网改造。要重(zhòng)视通(tōng)用人工(gōng)智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能(néng)要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将(jiāng)是经济转型的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴产业的创业(yè)板持续受益于政策(cè)红(hóng)利(lì)，该机构(gòu)建议(yì)关(guān)注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿份，资(zī)金净流出超(chāo)过11亿元。另外(wài)，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有(yǒu)超过(guò)1个亿的资(zī)金净流出。

　　行(xíng)业(yè)和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资金也(yě)有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖(mài)，整体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽(suī)然部分热(rè)门主题行业的资金(jīn)出现流出，但部分机构仍建议(yì)从(cóng)中长期角度，观察各类板块的(de)投资机(jī)会和(hé)行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预(yù)计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)市(shì)场展现出(chū)更多(duō)结构性(xìng)机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧热(rè)度(dù)仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前(qián)，主因前期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧(ōu)基金建(jiàn)议继续关(guān)注资金合(hé)力最强的人工(gōng)智(zhì)能与央企相关品种，中期(qī)在(zài)市场(chǎng)炒作热度回落、且(qiě)经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的(de)整(zhěng)体机(jī)会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积极关注数(shù)字化对生产力的提升(shēng)，重点关注计(jì)算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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