近期(qī)交易商(shāng)协(xié)会的(de)监管处(chù)罚(fá)力(lì)度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自(zì)律调查(chá)，这(zhè)是(shì)两天内第二(èr)家(jiā)被要(yào)求自律调查的(de)大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家金融机构启动(dòng)自律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间市(shì)场交易(yì)商协会(huì)（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈线索，依(yī)据《银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行(xíng)股份有限公司债务融资工具承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规(guī)行为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行承销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销(xiāo)发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头(tóu)部房地产企业债券融(róng)资需(xū)求(qiú)，承销(xiāo)房(fáng)地产企业323.35亿元(yuán)债务融(róng)资工具(jù)，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度(dù)在近期(qī)持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出(chū)口(kǒu)银行金融(róng)债券(quàn)发行涉嫌违规行为(wèi)，以及(jí)中国(guó)民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍连(lián)银行、郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行、青岛银行(xíng)和粤财信托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券(quàn)业务违规被(bèi)点名。具(jù)体来说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现(xiàn)，大(dà)连银(yín)行等多家机构(gòu)存(cún)在债(zhài)券代持(chí)交易等违规(guī)行(xíng)为。其中，大连银行(xíng)通过做市(shì)业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速(sù)度(dù)不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式(shì)，未(wèi)有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代(dài)持(chí)交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银(yín)行已被启动(dòng)自律(lǜ)调查。相关公告称(chēng)，交易商(shāng)协(xié)会(huì)在(zài)日常(cháng)监测工作(zuò)中发(fā)现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具(jù)发行定价严重(zhòng)偏(piān)离市场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管(guǎn)理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近期在查处(chù)四(sì)平市城市发展(zhǎn)投资控(kòng)股有限公司案件(jiàn)时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿(yì)联银(yín)行因违(wéi)规收取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券(quàn)市场自(zì)律管理规则(zé)，被交易(yì)商协会进行自(zì)律调查。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有光(guāng)大(dà)证(zhèng)券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家(jiā)金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协(xié)会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违规(guī)案件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自(zì)律调查和自律问询103次，作(zuò)出各类(lèi当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍)自律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所(suǒ)、2家其(qí)他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告(gào)及(jí)以上占比超过五(wǔ)成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人(rén)被认定不(bù)适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多(duō)期(qī)债务融资(zī)工具，影(yǐng)响了市场正常(cháng)秩序(xù)；部分债务(wù)融资工具未按照(zhào)发(fā)行(xíng)文件约定(dìng)开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其(qí)他投资(zī)人的(de)正常投标，违背(bèi)了公平公正原(yuán)则，并影响了发行利(lì)率，对市场正(zhèng)常秩序(xù)造成(chéng)了(le)一(yī)定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从(cóng)事(shì)相关业(yè)务过程中，务必牢固树立市(shì)场(chǎng)责任意识(shí)，严格遵守相关(guān)监(jiān)管(guǎn)规定和自(zì)律(lǜ)规(guī)则要(yào)求，合(hé)规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场(chǎng)基石机构，承担着提高(gāo)市(shì)场流动(dòng)性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提(tí)升做(zuò)市(shì)交易能(néng)力，加强内(nèi)部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专家(jiā)周毅钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严格自律惩戒向(xiàng)市场传(chuán)递(dì)“零(líng)容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销机构(gòu)作为债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业(yè)银(yín)行(xíng)特别(bié)是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任(rèn)，切(qiè)实(shí)维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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