为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回(huí)报(bào)，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分(fēn)账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意(yì)图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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