消费复苏的强烈(liè)信号下，美妆市场还没有真正等来(lái)中国消费者的回归。

　　国际(jì)美妆巨头雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团（NYSE:EL）公布的(de)2023财年第三财季业绩显示，在(zài)截至3月31日的三(sān)个月内(nèi)，集团(tuán)净销售(shòu)额同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上(shàng)年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业(yè)绩(jì)下滑主要(yào)归因于(yú)中国、韩(hán)国等亚洲地区(qū)旅游零(líng)售(shòu)恢复缓(huǎn)慢导致库存高企(qǐ)，在打折清理库存(cún)的(de)同时，渠道的补货(huò)订单(dān)也有所减少。据管理层透露(lù)，本季度全球旅(lǚ)游(yóu)零售有机销售额(é)就下降了45％。

　　这已是雅(yǎ)诗兰黛业绩下滑的第四个财季。2023财(cái)年前(qián)三财季，雅诗兰黛净销售(shòu)额同比下降(jiàng)13％至123.01亿华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思(yì)美元；净利润同比下降(jiàng)55％至10.39亿美(měi)元。旅游零售的问题首当其冲。

　　这一局(jú)面(miàn)不(bù)会很快扭转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在(zài)财报交流会上表示(shì)，“亚洲旅(lǚ)游零售业(yè)的复苏比我们预期(qī)的(de)更(gèng)不稳定，其他地区更(gèng)加缓(huǎn)慢(màn)，第(dì)四财季的(de)不(华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思bù)利因素比我(wǒ)们(men)2月(yuè)份预期的要(yào)大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下(xià)调全财(cái)年(nián)业绩预期。据预计，2023财年(nián)雅诗兰黛集(jí)团净销售额(é)同比下降10％-12％；有机净销(xiāo)售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也(yě)终于失(shī)去耐性。业(yè)绩(jì)发布当日，雅诗(shī)兰(lán)黛股价破纪录地(dì)暴(bào)跌超21％，直接(jiē)从245美元/股左右(yòu)跌破200美元(yuán)/股。截(jié)至5月5日收盘，雅诗兰黛股价(jià)回升至203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但和(hé)年初相(xiāng)比，该股票股价(jià)跌幅已(yǐ)近(jìn)20％，市(shì)值(zhí)蒸发逾百亿美元。

　　押注旅游零售(shòu)，零售商却(què)在清(qīng)库存

　　作为跨国美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已深耕超(chāo)30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速增长的态势让公司引(yǐn)以(yǐ)为傲(ào)。

　　据媒体报道，雅(yǎ)诗兰黛(dài)通过(guò)该渠道每(měi)年触及超过30亿(yì)消费者。雅诗兰黛(dài)集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾(céng)表示(shì)，旅游零售推动雅诗兰(lán)黛在过(guò)去十年中实现(xiàn)巨大增长。

　　根据雅诗兰(lán)黛集(jí)团方(fāng)面透(tòu)露，基于过去几(jǐ)年海南旅游零(líng)售快(kuài)速增长，去(qù)年7月在海南发生新冠疫情时，集团与零售商均对疫后的市场恢复(fù)信(xìn)心(xīn)十足，采购(gòu)了(le)大量(liàng)产品。但此后因恢复不及预期，导致该渠道库存(cún)高企，零售(shòu)商目前仍(réng)在一边清理库存，一边减少采(cǎi)购量，最终导致(zhì)业绩问题。

　　旅游零售(shòu)渠道何以撼动整个(gè)集团业绩？从全球旅游零售(shòu)业(yè)务来(lái)看，2004财(cái)年，雅诗兰(lán)黛的旅游零售业务(wù)销售额约占(zhàn)全年销售额的6％，到2021财年该业(yè)务(wù)销售额(é)占比(bǐ)达到28％，超过集团(tuán)销售额的1/4。且旅游零售渠(qú)道(dào)在雅诗(shī)兰(lán)黛集团的护肤、彩妆、香水和护发等整个品类(lèi)渠道中市(shì)场(chǎng)份额领先。

　　随(suí)着海南(nán)离岛免税(shuì)在疫(yì)情期间(jiān)快速发展(zhǎn)，中(zhōng)国旅(lǚ)游零(líng)售市场(chǎng)对于(yú)雅诗兰黛集团更是举足(zú)轻重(zhòng)。2022财年报告指出，集团(tuán)最大的客户就是在(zài)中国旅游零售渠(qú)道(dào)中(zhōng)销售产品(pǐn)。正(zhèng)因为如此(cǐ)，海(hǎi)南(nán)旅游零售渠道(dào)的疲软就直接导致了在第三财季(jì)，雅诗兰黛护肤品类(lèi)净销(xiāo)售额从2022财年的(de)23.95亿美(měi)元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美(měi)元。海蓝之谜、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额均有所下(xià)滑。

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛在(zài)交流会上提及，过去半(bàn)年(nián)里虽然(rán)海南(nán)旅(lǚ)游客流在增(zēng)加，但是该市场(chǎng)的美妆(zhuāng)消费转化(huà)却远不及(jí)预期。此外时(shí)代财(cái)经注(zhù)意(yì)到，雅诗兰黛旅游零售渠道商品的“地(dì)板价”一直以来(lái)被不少消费(fèi)者(zhě)诟病(bìng)。

　　过去两(liǎng)年里，韩国、日本(běn)免(miǎn)税(shuì)渠道的(de)大量商品(pǐn)通过保税(shuì)仓形式流(liú)入中国(guó)市(shì)场，在(zài)库存饱和、直播、离岛(dǎo)免税等多方因素带动下，各渠道竞争(zhēng)激烈，许(xǔ)多明星产品在(zài)市场(chǎng)上价格(gé)“击穿地板”。雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团旗下的(de)品(pǐn)牌雅诗兰黛(dài)与倩碧就是其中典型。

　　巴(bā)克莱(lái)银行(xíng)分(fēn)析师Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团旅游(yóu)零售(shòu)业(yè)务(wù)内(nèi)部(bù)的控制度和话语权提(tí)出质疑。今(jīn)年(nián)初，雅诗兰黛等国际美妆纷(fēn)纷提(tí)升售价，同时伴随(suí)的还有旅(lǚ)游零售渠(qú)道的折(zhé)扣收缩，这从(cóng)一定程(chéng)度(dù)上也阻碍了(le)消费者“剁手(shǒu)”。

　　代工订单(dān)缩(suō)减(jiǎn)，美(měi)妆(zhuāng)市场尚未复苏(sū)

　　雅诗兰黛集团(tuán)的困境也(yě)并非个例。今年以来，其他美妆集团(tuán)也没有等到中国消费者如预(yù)期那般回归。

　　截至3月31日，宝(bǎo)洁在(zài)中国(guó)最新财季有机(jī)销售额同比(bǐ)增长2％，但(dàn)旗(qí)下王(wáng)牌(pái)化妆品牌SK-II因游客未大规模回归而在旅游零售渠(qú)道的销售额有(yǒu)所下降。

　　“想到(dào)惨，没想(xiǎng)到这(zhè)么(me)惨。”一位国际(jì)美妆品牌内(nèi)部人士(shì)对时代财经形容今年以来的市场情(qíng)况。另据多位(wèi)美妆行业人士透露，今(jīn)年一季度品牌销售平(píng)平，美妆消费复苏(sū)不及(jí)预期也成为共识。“经济大环境不好，化妆品成为可以缩(suō)减的支(zhī)出。”有(yǒu)人如是(shì)解(jiě)释。

　　欧莱雅集团也在最新财季指出，中国所在的北亚市(shì)场在(zài)集团增(zēng)速(sù)垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理层直言，线下的客流回来了(le)，但销售尚未复苏。而本土头(tóu)部美妆公司贝泰妮(nī)在(zài)今年一季(jì)度(dù)营收和净利润(rùn)增速均显(xiǎn)著放缓。

　　这(zhè)亦导致了(le)上游代工厂的订单(dān)缩减。一(yī)位国际(jì)美妆巨(jù)头代工厂内部人士(shì)表示，“比(bǐ)去年好，但生意没有(yǒu)预期的那么乐观。”而这个差距主要反映在订单数量上。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，在今年一季(jì)度，曾在疫情三年(nián)依托直播(bō)而猛(měng)增的(de)线上销售彻底“哑火”。

　　据华福(fú)证券研(yán)报，今年(nián)1-3月(yuè)淘系销售口径显示，欧莱雅集团(tuán)旗(qí)下兰(lán)蔻，雅诗兰黛集团(tuán)旗下雅(yǎ)诗兰黛、海蓝之谜，宝洁(jié)旗(qí)下(xià)SK-II，资生(shēng)堂(táng)旗下资生堂品牌，GMV与(yǔ)销售(shòu)量均同比(bǐ)录得(dé)双位数下滑，其(qí)中雅诗(shī)兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌(pái)方面，华熙生物的(de)润百(bǎi华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思)颜，贝泰妮的薇诺娜(nà)，上海家化(huà)的(de)玉泽、佰草(cǎo)集，水(shuǐ)羊股份御泥坊等都(dōu)没能逃脱(tuō)GMV大幅下(xià)滑的命运。

　　图片来源：华福(fú)证(zhèng)券

　　在某(mǒu)国(guó)际美妆(zhuāng)集(jí)团(tuán)电商(shāng)部门(mén)工(gōng)作的歪歪(wāi)（化名）对时代财经透露(lù)，业绩增(zēng)长贡(gòng)献多(duō)来(lái)源于(yú)几(jǐ)个头部品牌，“因为前(qián)几(jǐ)年直播美(měi)妆腾飞(fēi)，品(pǐn)牌目标原本高(gāo)得离谱，高(gāo)得(dé)我都想摆烂了(le)。我们品牌去年（销售）比前年涨60％，但今年的全年(nián)目标比去年(nián)实际达成同比下降10％。集团还有一些(xiē)品牌也在降标(biāo)。”

　　她还指出，因为销售疲软(ruǎn)，今年以(yǐ)来品牌的各项费用均有(yǒu)缩减，“下(xià)调的费用(yòng)有推(tuī)广费、活(huó)动费、赠(zèng)品(pǐn)费，以及参(cān)与电商平台满减(jiǎn)活(huó)动时减下来的差(chà)价。”

　　小品牌的日子似(shì)乎更(gèng)难。据一名纯(chún)净美妆品牌(pái)市场人员透露(lù)，“一季度销售目标倒是完(wán)成了，但是现在品牌方都发猛(měng)力，竞争激烈，消费者要求也变高了(le)。我们(men)线上的投放费用几乎是从1到0，去(qù)年计划(huà)还做了(le)明星投放、达人(rén)投放，今年本来有(yǒu)计划(huà)，但现在(zài)全部停止了。公(gōng)司架构(gòu)还在调整。”

　　美妆(zhuāng)市(shì)场何时真正回暖？目前鲜少有人能给出明确答案，“静(jìng)观其变”成了不(bù)少业内人士对当下市场(chǎng)的判断。年初的各公司的涨价策略显然未能解决根本问(wèn)题，与(yǔ)此同(tóng)时有公司毅然选择加码供应(yīng)链投资，以缩短市(shì)场反应周期；有公司(sī)选择(zé)收购潜力品牌，创造增长(zhǎng)引(yǐn)擎；还(hái)有公司则重(zhòng)押线下专柜，深入低(dī)线城市抢占市场份(fèn)额。

　　疫情政策调整后，消(xiāo)费者们首先奔向餐(cān)饮、旅游等典型的(de)线下消费场景，而美(měi)妆(zhuāng)领域似乎无法(fǎ)享受到这(zhè)场消费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思