美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保(bǎo)护自(zì)身的财(cái)富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内人士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行(xíng)的调查(chá)，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履行其(qí)义(yì)务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务(wù)违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意(yì)的(de)是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观(guān)的分(fēn)析(xī)师(shī)也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期(qī)国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户(hù)投资(zī)者在(zài)美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的(de)大(dà)佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在(zài)大(dà)限前(qián)得不(bù)到解(jiě)决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒世界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经(jīng)历的最严(yán)重的债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意(yì)味着他(tā)们有可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中(zhōng)国(guó)买家不断增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美(měi)国国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可能(néng)被(bèi)延(yán)期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到(dào)期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中获得(dé)一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也(yě)表明了一定(dìng)程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪(jì)录低(dī)点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元的(de)全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资(zī)者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来(lái)提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全(quán手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)球主要储备货币的(de)地位将(jiāng)面(miàn)临(lín)风险。

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