一度(dù)被称为“机构(gòu)投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市(shì)场，迎来重大变局(jú)，个人投资者不仅(jǐn)在新发(fā)基金(jīn)中(zhōng)占(zhàn)据主流，存(cún)量产品也超(chāo)过了机构投资(zī)者占比。

　　多位(wèi)业内人士对此(cǐ)表示，在基金行业(yè)ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势被投(tóu)资者(zhě)逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮(lún)动加快、主(zhǔ)题和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较高等背(bèi)景下，国(guó)内资本市场(chǎng)正(zhèng)在经历股民转基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占比抬升(shēng)，有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者分(fēn)散风险，提高市场交易(yì)活跃度，长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗>

　　个人(rén)投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前(qián)一(yī)周披(pī)露的(de)个人投(tóu)资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新发(fā)权益ETF的(de)主力军。

　　而从(cóng)全市场(chǎng)数据看，2022年个人投(tóu)资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过了机构资(zī)金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投(tóu)资(zī)部总监(jiān)助理、基金经理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)全行业指数相(xiāng)关(guān)业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工具(jù)的(de)优势(shì)，越来越被普通个人(rén)投资者认知，从而使个(gè)人股票(piào)占(zhàn)比的大幅(fú)提升。

　　具体到(dào)今年(nián)新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国泰基金(jīn)也分析，今年(nián)以来(lái)A股(gǔ)市场持续回暖，投(tóu)资者情绪比较积极(jí)，新(xīn)发产品募资环境比较(jiào)好，也越来越受(shòu)到个人投资者的(de)青(qīng)睐。此外，ETF投(tóu)资(zī)者大部分由股民转化(huà)而来(lái)，这些(xiē)个(gè)人(rén)投资者也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概率更(gèng)高(gāo)，相对(duì)于个(gè)股来说，也能更好地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜(yù)研(yán)究也补(bǔ)充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构投资者对于时间(jiān)成本(běn)的(de)把控较严格，在看准投资(zī)机会后，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个人(rén)占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年(nián)数据看(kàn)，个人在股票ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有比例(lì)平均(jūn)分别为36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占比达到54.52％的高点(diǎn)，超(chāo)过了机构资(zī)金，股票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资者(zhě)风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比(bǐ)又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了(le)机(jī)构(gòu)占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF中，个(gè)人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升1.5个百分点；而(ér)个(gè)人投资者占比较(jiào)高的行业(yè)或(huò)主题(tí)ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高点回落(luò)只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍在扩张态势(shì)中，个人投(tóu)资者在行业或主题(tí)ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对份额也是在增长的，这一数据更代表了机(jī)构投资者对行(xíng)业或主题ETF的(de)认可度也在(zài)不断抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的过程中，我们发现大部分投资者(zhě)都(dōu)会将(jiāng)较为(wèi)低(dī)风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移(yí)默(mò)化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道(dào)，由于近年来行(xíng)业轮动(dòng)加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助(zhù)投资者(zhě)把握比较均(jūn)衡(héng)的投资机会(huì)，受到(dào)资金关(guān)注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行，投资者的(de)风险偏好有所(suǒ)降低(dī)，宽基ETF会(huì)比较受(shòu)欢迎；而在(zài)市场上(shàng)行时，行(xíng)业和主题异(yì)彩纷呈，机会又多上涨空(kōng)间又大，风险偏好(hǎo)也(yě)随(suí)之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五(wǔ)年(nián)市(shì)场(chǎng)成交热情的提(tí)升(shēng)带来了A股市场的(de)大幅发(fā)展，个人投资者入市规模激增，而(ér)在经历了多种行情风格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投资者(zhě)们(men)对于跑赢基准的(de)难(nán)度有了更(吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗gèng)清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟(gēn)上基准的步(bù)伐；另(lìng)一方面(miàn)，近(jìn)几年投资热点轮(lún)动较快，新的投资(zī)领(lǐng)域带(dài)来(lái)了大量的学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明度较高，因而逐步(bù)获(huò)得个(gè)人投(tóu)资者(zhě)的认可(kě)。

　　具体来看，基(jī)煜研(yán)究分析，一是(shì)随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人(rén)投资者对于β收(shōu)益的认知将越来越(yuè)深入，近几年可以看到更多(duō)投资者会基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的(de)投(tóu)资主(zhǔ)线较为清(qīng)晰，如消(xiāo)费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性