在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国(guó)轩高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于(yú)供应(yīng)量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季(jì)度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季(jì)度，真正出货(huò)是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应求。此外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理