今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务(wù)和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入第二次(cì)世(shì)界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什(733是什么意思shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下(xià)的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。733是什么意思>

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