全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的(de)的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写)，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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