北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的(d杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强e)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分(fēn)而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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