美国债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调(diào)查，对于那(nà)些寻(xún)求避(bì)风港的(de)人来(lái)说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其(qí)他(tā)替代对冲(chōng)工具(jù)的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期(qī)国债也(yě)依然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它(tā)们(men)都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限僵局在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能会发生(shēng)什(shén)么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期(qī)美国(guó)主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民(mín)和(hé)国会的(de)两(liǎng)极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可能无法及(jí)时(shí)采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买(mǎi)入黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的(de)需求的(de)提振，然后是银(yín)行业(yè)危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬(xuán)崖会发(fā)生(shēng)什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非常短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国(guó)库券(qu200克是几两 200克是多少毫升àn)收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到(dào)期的(de)国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了(le)一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪(jì)录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股200克是几两 200克是多少毫升票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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