本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过(guò)随着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著(z吴亦凡还出得来吗hù)。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。<吴亦凡还出得来吗/p>

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了(le)不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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