在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们(men)依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地(dì)1010克是几两GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国10克是几两外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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