公募基金(jīn)一季报募(mù)集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进(jìn)入(rù)密集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质(zhì)精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增长率(lǜ)为1.0_D是什么意思，_3是什么意思3％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司(sī)。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用(yòng)很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的(de)发展(zhǎn)，等(děng)到(dào)它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投资(zī)的(de)优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回(huí)报(bào)作(zuò)为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季(jì)度末规模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一(yī)个过(guò)程，特(tè)别是居民和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升(shēng)、超额(é)储(chǔ)蓄(xù)下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经(jīng)济(jì)体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层(céng)面。可以看到很多(duō_D是什么意思，_3是什么意思)公司在过去几_D是什么意思，_3是什么意思年始(shǐ)终做正(zhèng)确的(de)事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变化可(kě)以(yǐ)让内心(xīn)更加平(píng)静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓股分别为三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对(duì)经济(jì)的影响基(jī)本(běn)消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步(bù)回(huí)到(dào)复苏轨道。随(suí)着中国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动(dòng)资(zī)本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行(xíng)，市(shì)场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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