财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司(sī)和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的(de)一(yī)位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降低(dī)负(fù)债端成(ché农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的ng)本。

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